Merkez Bankası’ndan Şaşırtan Hamle! Faizler Yine Düştü, Piyasalarda Büyük Soru İşaretleri

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 11 Eylül 2025 tarihli toplantısında politika faizini 250 baz puan indirerek %43 seviyesinden %40,50’ye çekti. Bu oran, Kasım 2023’ten bu yana uygulanan en düşük bir hafta vadeli repo faizi olarak kayıtlara geçti. Aynı zamanda gecelik vadede borç verme faizi %46’dan %43,5’e, borçlanma faizi ise %41,5’ten %39’a düşürüldü. Merkez Bankası, bu adımı “dezenflasyon sürecini güçlendirmek” amacıyla attığını açıklarken, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun korunacağını vurguladı. Banka, Ağustos ayında enflasyon eğiliminin yavaşladığına dikkat çekerek, talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu ifade etti. Ancak gıda fiyatları ve hizmet sektöründeki katılıkların enflasyon üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini de özellikle belirtti.

Riskler ve Küresel Gelişmeler

TCMB’nin açıklamasında, küresel gelişmeler, fiyatlama davranışları ve enflasyon beklentilerinin dezenflasyon sürecini tehdit eden başlıca riskler olduğu vurgulandı. Banka, para politikası kararlarının enflasyon görünümüne odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir şekilde alınacağını duyurdu. Eğer enflasyon görünümü belirlenen ara hedeflerden ciddi şekilde ayrışırsa, para politikasının yeniden sıkılaştırılabileceği mesajı verildi. Ayrıca kredi ve mevduat piyasalarında beklenmeyen gelişmeler yaşanması durumunda parasal aktarım mekanizmasının makroihtiyati önlemlerle destekleneceği belirtildi. Likidite yönetim araçlarının etkin şekilde kullanılacağı açıklanırken, finansal istikrarın korunmasının öncelikli hedeflerden biri olduğu ifade edildi. Bu faiz indirimi kararı, piyasalarda farklı tepkilere yol açtı; bazı uzmanlar kararı büyümeyi destekleyen bir adım olarak değerlendirirken, bazıları ise enflasyonla mücadelede kararlılığı zayıflatabileceğini dile getirdi.