2025 yılına hızlı başlayan altın piyasasında son üç ayda durgunluk dikkat çekiyor. Özellikle nisan ayında ons altının 3.500 doları aşarak rekor kırmasının ardından, yatırımcılar kazanç beklentisini yüksek tutmuştu. Ancak mayıs, haziran ve temmuz aylarında fiyatlar yerinde saydı, hatta temmuzda küçük bir geri çekilme yaşandı. Dolar endeksindeki yükseliş, FED’in faiz politikası konusundaki belirsizlikler ve merkez bankalarının alım hızının yavaşlaması, altın üzerinde baskı kurdu. Nisan-temmuz arası dönemde gram altın yatırımcısına sadece %6 kazandırırken, risksiz TL mevduat ve para piyasası fonları %9 getiri sağladı. Böylece altına yatırım yapanlar mevduatçıların gerisinde kaldı.

Merkez Bankaları Frende, Dolar Güçlü: Altına Ters Rüzgar

Öte yandan merkez bankalarının resmi altın rezervlerini artırma hızı da yavaşladı. 2025’in ikinci çeyreğinde rezervlere 166 tonluk ekleme yapılırken bu, geçen yıla göre %21 düşüşe işaret etti. Aynı zamanda üst üste ikinci çeyreklik düşüş yaşandı. Dolar endeksinin güç kazanarak 100 seviyesinin üzerine çıkması da altını cazip olmaktan uzaklaştırıyor. Doların güçlenmesi, altını daha pahalı hale getirerek talebi azaltıyor. FED’in bu yıl içinde faiz indirimine gidip gitmeyeceği konusundaki net sinyal eksikliği de piyasaları tedirgin ediyor. Analistler, 2025’in son çeyreğinde altının yeniden ivme kazanabileceğini öngörse de, kısa vadede yatırımcının temkinli olması gerektiği vurgulanıyor.