Amerikan Merkez Bankası (FED), Temmuz 2025 toplantısında piyasa beklentilerini boşa çıkarmadı. Banka, politika faizini yüzde 5,25 ile 5,50 aralığında sabit tuttu. Böylece FED, arka arkaya beşinci toplantıda da faiz oranlarına dokunmamış oldu.

Karar, Washington’da gerçekleştirilen ve ekonomi çevrelerinin merakla beklediği toplantının ardından açıklandı. Piyasalar bu adımı büyük ölçüde öngörmüştü. Ancak dikkat çeken asıl unsur, FED içindeki oylamada yaşanan tarihi ayrışmaydı.

FED’de 1993’ten Bu Yana Bir İlk: İki Üyeden Karara Muhalefet

Faiz oranının korunmasına dair karar, 11 üyeli kurulda 9'a karşı 2 oyla kabul edildi. Kurul üyelerinden Michelle Bowman ve Christopher Waller, faizlerin sabit tutulmasına itiraz ederek şerh koydu. Bu durum, FED tarihinde 1993’ten bu yana bir faiz oylamasında yaşanan en net görüş ayrılığı olarak kayıtlara geçti.

Ekonomi kulislerinde bu muhalefet, “FED’in iç dengelerinde fikir ayrılığı derinleşiyor mu?” sorularını da beraberinde getirdi.

İndirim Umudu Sürse de FED Temkinli

Haziran ayında yapılan önceki toplantıda bazı FED yetkilileri, yıl sonuna kadar iki kez faiz indirimi yapılabileceğini ima etmişti. Ancak Temmuz karar metni, bu konuda somut bir adım atılmadığını ve Banka'nın ekonomik göstergeleri dikkatle izlemeyi sürdürdüğünü ortaya koydu.

Uzmanlara göre FED’in bu tutumu, yüksek enflasyonla mücadelede henüz tam anlamıyla “gevşeme” sinyali vermeyeceğini gösteriyor. Finans çevrelerinde, “Eylül veya Kasım aylarında küçük çaplı bir indirime gidilebilir” beklentisi ise hâlâ canlılığını koruyor.

Karar Metninde Ton Değişikliği: “Sağlam Büyüme” Yerine “Ilımlı Seyir”

FED’in yayımladığı karar metninde dikkat çeken başka bir ayrıntı daha vardı. Önceki dönemlerde Amerikan ekonomisi için sıkça kullanılan “sağlam büyüme” tanımı, bu kez yerini “ılımlı bir hızda genişleme” ifadesine bıraktı.

Metinde, “Net ihracattaki dalgalanmalar ekonomik verilere etki etmeyi sürdürüyor. Yılın ilk yarısında büyüme temposu ılımlı seyrediyor” denildi. Bu ifade, özellikle küresel ticaretteki belirsizliklerin ABD ekonomisine de yansımaya başladığına dair yorumlara kapı araladı.

Ekonomistler Ne Diyor?

FED’in kararını değerlendiren bazı analistler, sabit faiz politikasının yılın kalan döneminde de devam edebileceği görüşünde. New York merkezli ekonomi danışmanı Rachel Moore, “FED, riskli adımlardan kaçınıyor. Küresel ekonomi henüz istikrara kavuşmuş değil. Faiz indirimi için daha fazla veri bekleniyor” yorumunda bulundu.

Sosyal medyada ise karar, özellikle konut kredisi faizleri ve borsa yatırımları üzerinde etkileri açısından yoğun şekilde tartışılıyor. “Faizler yüksek kaldıkça ev sahibi olmak zorlaşıyor” diyen birçok vatandaş, beklentilerin aksine herhangi bir gevşeme sinyali alınamamasından şikâyetçi.