Euro Bölgesi Enflasyonu Şaşırttı: ECB Faiz Kararında Şok Hamle Mi Gelecek?

Euro Bölgesi’nde enflasyon, Ağustos ayında yüzde 2,1’e yükselerek beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşti. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yüzde 2’lik hedefine oldukça yakın seyreden bu oran, piyasalarda “faiz indirimi için erken mi?” sorusunu gündeme getirdi. Eurostat verilerine göre, aylık bazda fiyatlar yüzde 0,2 artış kaydederken, çekirdek enflasyon üst üste dördüncü ayda da yüzde 2,3’te sabit kaldı. Bu tablo, fiyat baskılarının halen dirençli olduğunu, ancak hızla yükselen bir trend göstermediğini ortaya koydu. Enerji fiyatlarının Temmuz’daki yüzde 2,4’lük düşüşten sonra Ağustos’ta yüzde 1,9 gerilemesi, genel enflasyondaki artışı sınırlı tuttu. Gıda, alkol ve tütün ürünlerindeki yıllık fiyat artışı ise yüzde 3,2 seviyesinde gerçekleşti.

ECB’nin sonraki adımı ne olacak?

Hizmet enflasyonunun yüzde 3,1’e gerilemesi ve enerji dışı sanayi mallarındaki fiyatların sabit kalması, ECB’nin karar mekanizmasını etkileyecek temel unsurlar arasında görülüyor. Ülkeler bazında ise büyük farklılıklar dikkat çekiyor: Estonya yüzde 6,2 ile en yüksek enflasyonu kaydederken, Fransa yüzde 0,8 ve Güney Kıbrıs yüzde -0,1 ile en düşük oranlara sahip oldu. Birçok ülkede deflasyon sinyalleri gelirken, Belçika yüzde 1,5’lik artışla öne çıktı. Uzmanlar, ECB’nin bu veriler ışığında faiz kararını gözden geçireceğini ancak enflasyonun hedefine yakın olması nedeniyle agresif bir hamle beklenmemesi gerektiğini ifade ediyor. Yatırımcılar ve piyasalar, eylül ayında açıklanacak para politikası kararlarını yakından takip ediyor.